Ratio de cobertura de intereses, fórmula y ejemplos

El ratio de cobertura de intereses es una fórmula utilizada para medir la capacidad de una empresa para cubrir sus deudas existentes. El ratio de cobertura de intereses mide el tiempo que tardará una empresa en pagar sus deudas, en caso de que sus ingresos actuales sigan siendo los mismos. El ratio es utilizado por diversos prestamistas e inversores para determinar la salud financiera y la viabilidad de una empresa.

En general, las empresas necesitan asumir cierto nivel de deuda para alcanzar sus objetivos de crecimiento. La trayectoria de crecimiento, los planes de negocio, la titulación de activos y el momento del mercado son elementos que la mayoría de los prestamistas tienen en cuenta a la hora de decidir si prestan a una empresa. Sin embargo, calcular la salud financiera bajo el capó de una empresa es imprescindible para asegurarse de que es una idea inteligente prestarle dinero o invertir.

Existen diferentes ratios y métricas que se utilizan con este fin. Una de las principales métricas que se utilizan actualmente para analizar la salud financiera de una empresa es el ratio de cobertura de intereses.

Índice de contenidos
  1. Ratio de cobertura de intereses 101
    1. EBIT vs. EBITDA
  2. Fórmula del ratio de cobertura de intereses
    1. Cómo utilizar la fórmula del ratio de cobertura de intereses
  3. Ratio de cobertura de intereses: prácticas y normas del sector
  4. Los límites de los ratios de cobertura de intereses
    1. Bonos del Estado o de empresas de primer orden
    2. Servicios públicos
  5. Preguntas frecuentes
    1. ¿Es mejor una mayor tasa de cobertura de intereses?
    2. ¿Qué puede perjudicar a un ratio de cobertura de intereses?
    3. ¿Cuál es la importancia del ratio de cobertura de intereses?
  6. Puntos clave

Ratio de cobertura de intereses 101

El ratio de cobertura de intereses de una empresa se refiere a su capacidad para pagar los intereses de la deuda que pueda contraer. El coeficiente de cobertura de intereses se refiere al plazo que se necesitará para pagar todas las deudas de la empresa en caso de que se mantenga el statu quo de los beneficios. Se refiere a la cantidad de tiempo que una empresa necesitará en años fiscales para pagar todos sus beneficios.

Si una empresa tiene un ratio de cobertura de intereses alto, entonces tiene un colchón financiero que le permitirá pagar sus deudas, incluso en caso de caída del mercado. Si una empresa tiene un ratio de cobertura de intereses bajo, entonces puede tener dificultades para hacer frente al pago de los intereses de su deuda. Para los inversores y prestamistas, el ratio de cobertura de intereses es uno de los factores más importantes a la hora de calcular si se trata de algo en lo que colocar capital, ya sea deuda o capital.

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El ratio está vinculado a una fórmula que implica la métrica de flujo de caja EBIT o EBITDA.

EBIT vs. EBITDA

Para entender la fórmula de cobertura de intereses, es importante comprender las métricas de flujo de caja EBIT y EBITDA. Ambos son métodos habituales para medir la salud financiera de una empresa, basándose en su flujo de caja y sus beneficios.

  • EBIT significa beneficios antes de intereses e impuestos. Es el dinero que una empresa gana en ingresos antes de tener que hacer frente a sus obligaciones fiscales o de deuda.
  • EBITDA significa beneficios antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización. El EBITDA funciona de forma similar al EBIT, pero tiene en cuenta si una empresa tiene activos. La depreciación y la amortización permiten a una empresa representar matemáticamente sus activos para dar una imagen más clara de la situación financiera de la empresa.

Fórmula del ratio de cobertura de intereses

Para dar un ejemplo de cómo funciona la ecuación, optaremos por utilizar el EBIT con fines ilustrativos. La fórmula matemática del ratio de cobertura de intereses es la siguiente

Cómo utilizar la fórmula del ratio de cobertura de intereses

Como se ha mencionado anteriormente, el EBIT de la empresa representa sus beneficios antes de calcular cualquier responsabilidad por intereses e impuestos. A continuación, el EBIT de la empresa se divide por el gasto anual en intereses para calcular el ratio.

Por ejemplo, supongamos que hay dos empresas de bebidas diferentes en las que quieres invertir. Echas un vistazo a los libros de ambas empresas y descubres lo siguiente:

Empresa 1Empresa 2
La empresa 1 tiene un EBIT de 2.000.000 de dólares al año. Estos son los ingresos que recibe esta empresa antes de calcular cualquier interés o impuesto. La empresa 1 también tiene unos pagos de intereses pendientes de 500.000 $ al año.La empresa 2 tiene un EBIT de 1.000.000 de dólares al año. Sin embargo, la empresa 2 también asumió un montón de deuda pendiente, de 600.000 $ al año.
2.000.000 $ (EBIT)/500.000 $ (Pago de intereses)1.0000.000 $ (EBIT)/600.000 $ (Pagos de intereses)
= 4 o relación 4:1= 1,67, o relación 1,67:1

Una empresa con un ratio de cobertura de intereses más alto será una inversión más segura (en este caso, la empresa 1).

En un año fiscal, con el statu quo actual de ingresos, la empresa 1 podría pagar todos sus intereses cuatro veces. La empresa 2, en cambio, sólo podría pagar sus intereses 1,67 veces. Por lo tanto, en caso de un choque inesperado o de una recesión fiscal, la empresa 1 tiene un mayor colchón financiero para operar.

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Ratio de cobertura de intereses: prácticas y normas del sector

El número de oro para un buen ratio de cobertura de intereses es 2. Se considera que ese es el ratio mínimo absoluto que se consideraría seguro para invertir o prestar. Muchos analistas consideran que un ratio de 3 a 4 es el ratio de cobertura de intereses óptimo. Esto significa que las empresas tienen un colchón financiero suficiente para capear cualquier cambio drástico en el mercado.

Un ratio inferior a 2 no es viable si no quieres asumir muchos riesgos. Una empresa que tiene muchas obligaciones de intereses en un periodo corto podría estar al borde de la quiebra. Si los vientos cambian en el mercado, serán las primeras fichas de dominó en caer debido a su elevado pasivo.

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Los límites de los ratios de cobertura de intereses

Como ocurre con la mayoría de los cálculos financieros, el coeficiente de cobertura de intereses de una empresa sólo puede proporcionar cierta información. Estas limitaciones se aplican especialmente a las empresas establecidas en sectores específicos.

Bonos del Estado o de empresas de primer orden

El gobierno o las grandes empresas con una elevada capitalización bursátil pueden a veces ser dignos de inversión aunque tengan unos coeficientes de cobertura de intereses bajos. La confianza en la solvencia y la soberanía del gobierno de los Estados Unidos, por ejemplo, supera cualquier ratio de cobertura de intereses que pueda tener.

Además, los valores de primer orden, como Google, pueden pedir prestadas cantidades casi ilimitadas de dinero con facilidad debido a su tamaño y liquidez. A menos que se produzca un cambio sin precedentes en el mercado, puedes estar seguro de invertir en Google incluso si tuvieran un ratio de cobertura de intereses inferior a 2.

Servicios públicos

Las empresas de servicios públicos que cuentan con el respaldo implícito de un gobierno pueden tener ratios de cobertura de intereses bajos, pero seguir siendo buenas inversiones. Esto se debe a que, al igual que los bonos, la gente espera que un gobierno sea capaz de pagar sus deudas para hacer funcionar las empresas de servicios públicos.

Por ejemplo, incluso con un índice de cobertura de intereses bajo, una empresa de agua o una presa eléctrica son inversiones bastante seguras.

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Preguntas frecuentes

¿Es mejor una mayor tasa de cobertura de intereses?

Sí, un ratio de cobertura de intereses más alto siempre es mejor. Cuanto más alto sea el ratio, más veces podrá una empresa devolver sus deudas incluso en caso de caída del mercado.

¿Qué puede perjudicar a un ratio de cobertura de intereses?

Un ratio de cobertura de intereses puede verse perjudicado si una empresa necesita más costes de inversión inicial. Las empresas de sectores como el de las telecomunicaciones necesitan invertir en costes iniciales, como torres y cables. Esto significa que cuando se endeudan para esta inversión primaria, su ratio de cobertura de intereses podría bajar.

Una huelga de trabajadores también puede perjudicar el ratio de cobertura de intereses de una empresa, lo que puedes ver en las plantas de fabricación. Durante una huelga de trabajadores, la producción se ralentiza y con ella los ingresos, lo que disminuye el número de veces que la empresa puede pagar sus deudas.

¿Cuál es la importancia del ratio de cobertura de intereses?

El valor del ratio de cobertura de intereses es determinar el colchón financiero que tendrá una empresa en caso de que se produzca un choque o una caída del mercado.

Puntos clave

  • El ratio de cobertura de intereses mide la capacidad de una empresa para pagar los intereses de la deuda pendiente.
  • Si una empresa tiene un ratio más alto, significa que puede pagar su deuda pendiente con facilidad. Si es bajo, significa que tendrá dificultades para pagarla.
  • La mayoría de los inversores buscan un ratio de cobertura de intereses de al menos 2 para indicar que una empresa puede sobrevivir a una crisis económica. Sin embargo, dependiendo del sector, este ratio puede ser incluso mayor.
  • Algunos sectores, como las empresas de servicios públicos o los valores de primer orden, pueden tener un ratio más bajo y seguir siendo una inversión fiable.
Ver fuentes del artículo
  1. Gasto en intereses de la deuda pendiente - TesoreríaDirecta
  2. Las industrias se recuperan de forma desigual
    De la pandemia
    - Oficina del Interventor de la Moneda
  3. ¿Qué es el servicio de la deuda? - Superdinero
  4. ¿Qué es una constante hipotecaria y cómo calcularla? - SuperMoney
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