¿Qué es la estanflación? Esto es lo que debes saber

La estanflación se produce cuando una economía experimenta una alta inflación y un lento crecimiento económico al mismo tiempo. Aunque no hay una única medida para determinar la estanflación, se caracteriza por el aumento de los precios, el alto desempleo y el estancamiento o el PIB negativo.

Aunque la estanflación puede sonar como una versión deformada de la inflación, en realidad es un tema complejo que los economistas aún se esfuerzan por comprender. Este acontecimiento económico ocurre raramente, pero puede ser devastador para las empresas grandes y pequeñas, así como para los individuos.

Entonces, ¿qué es la estanflación y cómo se produce? En este artículo, hablaremos de lo que necesitas saber sobre la confluencia de la inflación y el estancamiento, y de cómo gestionar tus finanzas durante los periodos de estanflación.

Índice de contenidos
  1. ¿Qué es la estanflación?
    1. Consejo profesional
    2. La estanflación original
  2. ¿Qué causa la estanflación?
    1. Choques de oferta que provocan un aumento de los precios
    2. Políticas económicas deficientes
    3. Inestabilidad de precios
  3. ¿Nos dirigimos hacia la estanflación en 2022?
    1. Los peligros de la estanflación del siglo XXI
  4. Preguntas frecuentes
    1. ¿Cuál es la mejor inversión durante la estanflación?
    2. ¿Qué ocurre con los bienes inmuebles durante la estanflación?
    3. ¿Qué es la estanflación frente a la recesión?
    4. ¿Cuál es la diferencia entre estanflación e inflación?
  5. Puntos clave

¿Qué es la estanflación?

La estanflación es una contradicción tóxica que se produce cuando el aumento de los precios (inflación) y el estancamiento económico, marcado por un crecimiento lento o negativo, se producen simultáneamente.

Dado que la verdadera estanflación desafía la teoría económica, los economistas pueden definirla de diferentes maneras. Pero, en general, la estanflación se produce cuando un país experimenta al menos una de las siguientes situaciones

  • Alta inflación y alto desempleo al mismo tiempo
  • Aumento de la inflación y caída del PIB
  • Ralentización o contracción de la producción económica mientras la inflación se mantiene por encima del objetivo del 2% de la Reserva Federal
  • Un periodo prolongado de aumento de los costes y estancamiento del crecimiento del empleo sin que aumente el desempleo

La estanflación presenta riesgos económicos únicos, especialmente para las familias de clase baja y media. Mientras las tasas de desempleo aumentan y los salarios se estancan, el aumento de los precios comprime los presupuestos y reduce el gasto de los consumidores y las empresas. A su vez, el poder adquisitivo de los hogares cae en picado, los beneficios empresariales se desploman y los mercados financieros se tambalean.

En otras palabras, la estanflación golpea a la economía desde todas las direcciones a la vez, dando lugar a un crecimiento bajo o negativo y a unos precios por las nubes.

Consejo profesional

Hasta los años 70, la estanflación se consideraba improbable o imposible según los modelos económicos más antiguos, como la curva de Phillips. Esta teoría afirma que cuando la inflación aumenta, el desempleo disminuye, y viceversa. Pero eso no es cierto en un entorno de estanflación.

La estanflación original

El término "estanflación" surgió de un discurso de Iain Macleod en la Cámara de los Comunes del Reino Unido en la década de 1960. Al hablar de las realidades enfrentadas de la inflación y el estancamiento, llamó a la economía de entonces "situación de estanflación" Después, en los años 70, la economía estadounidense y mundial volvió a experimentar una estanflación tras una serie de malas decisiones políticas y acontecimientos geopolíticos. (A saber, el embargo de petróleo de la OPEP de 1973 y la revolución iraní de 1979, que provocó la disminución del suministro de petróleo y el aumento vertiginoso de los precios de la energía)

Aunque la inflación ya estaba en alza, el aumento de los precios de la energía elevó aún más el coste de todo. Al principio, la Reserva Federal trató de impulsar el crecimiento aumentando la oferta monetaria y reduciendo los tipos de interés. Desgraciadamente, como las empresas no podían satisfacer la demanda, la subida de precios provocó despidos masivos y recesiones consecutivas.

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Como resultado, Estados Unidos tropezó con cinco trimestres de crecimiento negativo del PIB. Al mismo tiempo, la inflación se duplicó en 1973, alcanzando el 12% en 1974, mientras el desempleo se disparaba al 9% en 1975. La estanflación sólo terminó cuando la Reserva Federal forzó otra recesión subiendo los tipos de forma que la demanda tuvo que bajar. Aunque el desempleo alcanzó temporalmente el 10%, los precios dejaron de subir y la oferta y la demanda encontraron un nuevo equilibrio.

¿Qué causa la estanflación?

Tras los acontecimientos de los años 70 y 80, los economistas y los responsables políticos se vieron obligados a redefinir la inflación para entender la estanflación. Ahora entendemos que el aumento de los precios -la inflación- puede producirse tanto en las expansiones económicas como en las recesiones. Una inflación moderada (definida como alrededor del 2% al 4% por muchos bancos centrales y cooperativas de crédito) es saludable en una economía normal.

Pero la verdadera y propia estanflación, cuando la inflación se dispara y la economía se desmorona, se produce por elementos particulares que se combinan en las proporciones adecuadas. Teóricamente, cualquiera de estas causas podría conducir a la estanflación por sí sola, pero lo más probable es que se den varias juntas.

Choques de oferta que provocan un aumento de los precios

Los economistas suelen estar de acuerdo en que los choques de oferta siguen siendo una causa importante de la estanflación. Cuando un producto o una mercancía esencial se vuelve repentinamente escaso, la falta de oferta "sacude" la economía. Debido a su nueva escasez, el precio del producto sube, lo que significa que el precio de los productos derivados también sube.

Piensa en el trigo. Cuando los precios del trigo suben, productos como el pan, la pasta e incluso la carne de vacuno también se encarecen. Esto puede provocar un efecto dominó en el que las empresas aumenten el coste de sus productos o despidan a sus empleados para reducir los costes.

Pero cuando algo aún más esencial para el funcionamiento económico -como el petróleo- escasea, la situación se complica. Como el petróleo es necesario para todo, desde la energía y los servicios públicos hasta el transporte marítimo y la producción de las fábricas, el aumento de los precios del petróleo repercute en las economías nacionales y mundiales. A su vez, la inflación puede aumentar mientras la producción se reduce debido a los despidos o a la disminución de la producción (como ocurrió en la década de 1970).

Políticas económicas deficientes

Los economistas también creen que unas políticas económicas deficientes pueden causar una inflación elevada y unos malos resultados económicos. Por ejemplo, una regulación demasiado dura o demasiado laxa en los mercados de bienes, laboral y financiero y en la distribución monetaria podría provocar una estanflación.

Los economistas también teorizan que imprimir demasiado o muy poco dinero u ofrecer tipos de interés demasiado altos o demasiado bajos puede contribuir a la estanflación.

Dicho esto, muchas de estas teorías son contradictorias. Por ejemplo, no se pueden tener simultáneamente tipos demasiado altos y demasiado bajos. Por ello, se supone que tienen que ocurrir en el momento adecuado con la mezcla correcta de otros factores.

Consejo profesional

Un ejemplo ocurrió durante la década de 1970, cuando el presidente Richard Nixon impuso aranceles a las importaciones y congeló los precios y los salarios durante 90 días. La repentina demanda que siguió a la congelación provocó una escasez de petróleo y una rápida aceleración de los precios, lo que agravó el problema.

Inestabilidad de precios

Las empresas y los consumidores a menudo pueden elaborar estrategias para hacer frente al aumento de la inflación si saben que se mantendrá constante. Pero cuando los precios más altos dan saltos, la planificación se convierte en un reto.

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Por ejemplo, considera las tasas de inflación de los años 70 y 80:

AñoTasa de inflación
19733.30%
Principios de 197411%
Finales de 197412.10%
19765.80%
198013.50%

Como puedes ver, la inflación no se quedó quieta: subió rápidamente, se ralentizó, bajó y subió aún más. Esta inestabilidad de los precios hace imposible que las empresas y los consumidores equilibren sus presupuestos. Pronto adoptan medidas para protegerse de forma que puedan aumentar la estanflación.

Por ejemplo, los trabajadores pueden pedir aumentos salariales para contrarrestar la inflación. A su vez, las empresas aumentan sus precios para poder hacer frente a los mayores costes salariales. Al mismo tiempo, las empresas y los consumidores pueden apresurarse a comprar artículos "grandes" antes de que su precio suba, lo que provoca escasez y futuras subidas. Finalmente, las empresas recortan personal para reducir los costes, obligando a los empleados a abandonar el mercado mientras los precios siguen subiendo.

Una forma de contrarrestar estos cambios es invertir tu dinero de forma inteligente. Si eres un principiante en las estrategias de inversión, es posible que quieras recurrir a la ayuda de un corredor de bolsa para asegurarte de que tienes la mejor oportunidad de obtener altos rendimientos. Echa un vistazo a los corredores de bolsa que aparecen a continuación para encontrar tu pareja ideal.

¿Nos dirigimos hacia la estanflación en 2022?

En 2022, la inflación alcanzó su marca más alta en cuatro décadas gracias, en parte, a algunas cosas. Entre ellas se encuentran las graves interrupciones de la cadena de suministro y la escasez, los elevadísimos precios del petróleo tras la guerra de Ucrania y el recalentamiento de las economías a medida que las empresas vuelven a abrir tras los cierres de Covid-19. Como resultado, se estima que la inflación costará a la familia media 5.200 dólares este año.

Durante la pandemia de Covid-19, las economías mundiales se mantuvieron a flote mediante estímulos fiscales y la actividad de los bancos centrales. En Estados Unidos, la Reserva Federal también redujo los tipos de interés para fomentar el gasto de los consumidores y las empresas. Tras la pandemia, estas medidas mejoraron el crecimiento económico. Por desgracia, junto con la escasez de la cadena de suministro y el conflicto entre Rusia y Ucrania, han contribuido a una inflación récord y a un aumento continuo de los precios.

A pesar de estos impactos, la economía en general sigue siendo boyante. A partir de abril, el desempleo se situaba en el 3,6%, a pesar de la tasa de inflación anual del 8,6% de mayo. Y aunque el PIB se ha reducido un poco, parte de ello se debe a que las empresas acumularon existencias a finales de 2021 para venderlas a lo largo de 2022.

Además, las economías y los mercados funcionan ahora de forma más eficiente que hace 40 años. Por ejemplo, la mejora de la tecnología y la llegada de la energía eólica y solar hacen que dependamos menos del petróleo. Además, una parte mucho mayor de nuestro PIB se compone de la "producción" de servicios en lugar de bienes materiales. Los responsables políticos también están ahora más atentos a la inflación, lo que significa que pueden atajarla antes de que alcance proporciones desmesuradas.

Los peligros de la estanflación del siglo XXI

Sin embargo, el peligro de la estanflación sigue existiendo. Actualmente, la Reserva Federal tiene que equilibrar la subida de los tipos de interés para reducir la inflación sin que la economía entre en recesión. La guerra entre Rusia y Ucrania y los nuevos cierres de Covid-19 en China siguen amenazando las cadenas de suministro.

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Además, el Banco Mundial advirtió a principios de junio que "el peligro de estanflación es hoy considerable. Ahora son probables varios años de inflación superior a la media y de crecimiento inferior a la media" Y el ex presidente de la Fed, Ben Bernanke señaló a mediados de mayo que el aumento de los precios y la subida de los tipos de interés podrían provocar una estanflación en el segundo semestre de 2022.

¡IMPORTANTE! Los aumentos salariales de muchos hogares ya han quedado por detrás del ritmo de la inflación. Pero como la economía en general sigue creciendo, es demasiado pronto para decir que estamos en estanflación.

Preguntas frecuentes

¿Cuál es la mejor inversión durante la estanflación?

Algunas de las mejores inversiones durante la estanflación son las acciones de valor, ya que sus acciones cotizan por debajo de su valor "real". Los bonos ajustados a la inflación que pagan un interés vinculado al IPC también producen ingresos fiables.

¿Qué ocurre con los bienes inmuebles durante la estanflación?

Durante la estanflación, el precio de los inmuebles aumenta gracias a la inflación. Simultáneamente, algunos compradores de viviendas pierden sus empleos o ven estancados sus salarios, lo que significa que menos familias pueden permitirse una vivienda.

Por lo general, los propietarios de viviendas con hipotecas a tipo fijo adquiridas antes del inicio de la inflación son los que mejor se comportan. En estos casos, el valor de sus viviendas aumenta mientras los costes de la hipoteca se mantienen estables.

¿Qué es la estanflación frente a la recesión?

La inflación se produce cuando los precios suben y la economía crece, mientras que las recesiones suelen frenar la inflación al contraerse la economía. La estanflación es un poco de ambas cosas, y se produce cuando una recesión o un estancamiento del crecimiento económico coinciden con una alta inflación.

¿Cuál es la diferencia entre estanflación e inflación?

La inflación significa que un dólar compra menos de lo que solía comprar y suele ir acompañada de una economía en crecimiento. La inflación es también un componente clave de la estanflación, que aparece cuando la inflación aumenta pero la economía se estanca o se contrae.

Puntos clave

  • La estanflación se produce cuando una economía experimenta una alta inflación y un bajo crecimiento económico al mismo tiempo.
  • La estanflación se reconoció por primera vez en los años 60 y 70, cuando las políticas económicas, las perturbaciones de la oferta y los acontecimientos geopolíticos condujeron a una inflación y un desempleo récord.
  • Aunque no hay una "cura" para la estanflación, los economistas suelen estar de acuerdo en que la clave es aumentar la productividad hasta que el crecimiento supere a la inflación.
  • En EEUU, la Reserva Federal combate la estanflación subiendo los tipos de interés, lo que desalienta los préstamos y el gasto de los consumidores y las empresas.
  • Dado que la estanflación es tan difícil de manejar, se cree que el mejor enfoque es prevenir proactivamente los factores que inducen la estanflación.
  • Estados Unidos no tiene garantizado el camino hacia la estanflación en 2022, pero podría estarlo si las perturbaciones de la oferta y la inflación no disminuyen.
Ver las fuentes del artículo
  1. Dinero e inflación - Banco de la Reserva Federal de San Luis
  2. La situación del empleo - junio de 2022 - Oficina de Estadísticas Laborales de EE.UU
  3. Aumenta el riesgo de estanflación en medio de una fuerte desaceleración del crecimiento - El Banco Mundial
  4. La inflación está costando a la familia media 5.200 dólares este año - SuperMoney
  5. Lo creas o no, la asequibilidad inmobiliaria no ha cambiado mucho en 40 años - SuperMoney
  6. La inflación bate un récord de 40 años - SuperMoney
  7. ¿Qué es el desempleo cíclico? - SuperMoney
  8. estudio sobre la inflación en 2022 - SuperMoney

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